本书是不肖生的成名作，反映的是民国初年，中国留学生留学日本的生活和经历。作者以其耳闻目睹的事实为素材，经过提炼和艺术的概括，以周撰和黄文汉两个人物的活动为主线，揭示了一个恶善、丑与美、薄幸轻浮与纯情忠厚交织着的复杂、畸形的人格世界。作品揭露和讽刺了那些在动荡的时局下只顾玩乐，不图进取，沉迷于铜钱和女色的浪子阔少，也写了一部分亡命客落拓风尘、挑灯看剑的事迹。作品意在“与恶党宣战”，在同类题材中，实属罕见。为鸳鸯蝴蝶派社会小说代表作之一，与李涵秋之《广陵潮》同负盛名。